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百勝收購小肥羊遇挫：審查延期“不代表否決

2011-10-27 11:03:54  來源：21世紀經(jīng)濟報道網(wǎng)絡(luò)版  作者：楊顥  閱讀： 張家界日報社微信

    　　備受矚目的百勝收購小肥羊一案終于在反壟斷上遇到了坎。

    　　10月26日，小肥羊（00968.HK） 發(fā)布公告稱，公司在前一日獲Yum! （百勝餐飲集團）通知，Yum!于同日接獲商務(wù)部反壟斷局的函件稱，商務(wù)部已決定根據(jù)中國反壟斷法第26條第1段，將反壟斷申報審查期延長60個歷日，于今年12月24日屆滿。因此，至今要約人作出建議的前提條件尚未達成。

    　　今年5月13日，肯德基母公司百勝集團和小肥羊聯(lián)合對外公布，百勝集團將通過協(xié)議私有化小肥羊，注銷價格為每股6.5港元。收購總價為45.6億港元。收購方百勝此后向商務(wù)部提交反壟斷申報，申報已于今年6月27日獲得商務(wù)部正式接受。

    　　此后，外界對于其能否通過商務(wù)部反壟斷審查的擔(dān)心一直如影隨形。觀點認為，兩家企業(yè)的合并會對國內(nèi)餐飲市場形成壟斷。而當(dāng)時小肥羊和百勝也均聲稱，該交易能否成行的先決條件，乃是獲得監(jiān)管部門的批準。

    　　此次延長審查的決定也讓百勝入主小肥羊的前景變得更加不可預(yù)測。26日當(dāng)天，小肥羊以5.34港元/股收盤，跌12.46%。其間一度大跌逾13%至5.29港元，為該公司5月宣布收購提議以來盤中最低。

    　　26日晚間，百勝餐飲表示，“我們尊重與此交易相關(guān)的監(jiān)管審批流程，并全力配合商務(wù)部的審批工作。現(xiàn)在我們不便就審批事宜作進一步評論。”

    　　為何延期60天

    　　如果有競爭者在審查期間針對收購提出一些意見，也可能影響審查進度。

    　　延期的情況并不多見，通常這一類審批三個月就會有結(jié)果。

    　　根據(jù)反壟斷法，商務(wù)部對反壟斷申報的審查分為兩個階段，第一階段為初步審查，由商務(wù)部正式接受反壟斷申報起計，歷時30個歷日，如果商務(wù)部在第一階段審查中決定此項申報需要接受進一步審查，則審查將進入第二階段，歷時90個歷日。另外，商務(wù)部在必須的情況下可將第二階段審查再延長60個歷日。

    　　根據(jù)小肥羊最新的公告透露，商務(wù)部在6月27日正式接受百勝提交的反壟斷申報后，第一階段審查于7月26日結(jié)束，第二階段則于10月25日結(jié)束，但商務(wù)部決定將第二階段審查再延長60個歷日，延長期由10月26日開始，將于12月24日屆滿。

    　　“這并不是否決了百勝收購小肥羊，說明還在審查中，應(yīng)該可能是要求補充材料吧。” 商務(wù)部跨國公司研究中心主任王志樂對本報記者表示。

    　　根據(jù)中國反壟斷法第26條，在經(jīng)營者同意延長審查期限，經(jīng)營者提交的文件、資料不準確，需要進一步核實，或申報后有關(guān)情況發(fā)生重大變化的，反壟斷機構(gòu)可延長審查期限。

    　　王志樂同時表示，如果有同行、競爭者在審查期間針對收購提出一些意見或者問題，也需要有關(guān)部門花時間進行調(diào)查，這也可能影響了審查的進度。

    　　一位外資券商分析員表示，延期可能是因為關(guān)于火鍋行業(yè)的數(shù)據(jù)不多，商務(wù)部需要更多時間作調(diào)研。

    　　能否通過反壟斷

    　　接下來的問題是，在60天的審查延長期結(jié)束后，百勝是否會得到商務(wù)部的“點頭”呢？

    　　早在百勝參股小肥羊之初，外界就有質(zhì)疑是否會對國內(nèi)餐飲市場形成壟斷——那時，可口可樂收購匯源案因行業(yè)集中問題剛被商務(wù)部否決。

    　　有行業(yè)內(nèi)一位人士告訴記者，因為洋快餐的健康問題，一直在國內(nèi)有很多爭論，政府對此也持比較謹慎的態(tài)度。因此，百勝收購小肥羊，難度會比較大。“應(yīng)該說，比可口可樂收購匯源，可能還要敏感些。”

    　　截至今年4月，百勝餐飲集團在中國大陸開出了超過3200家肯德基餐廳、500多家必勝客餐廳、100多家必勝宅急送和20家東方既白餐廳，2010年中國百勝的營業(yè)額為336億元人民幣。小肥羊在國內(nèi)市場有將近300家，2010年營業(yè)額將近20億。

    　　但更多的觀點則認為此次收購并不會帶來行業(yè)過度集中。

    　　中國連鎖經(jīng)營協(xié)會秘書長裴亮認為，中國餐飲市場很大，但集約化程度低。目前，百勝與小肥羊加起來銷售額僅占2%的市場份額。“我們應(yīng)該鼓勵行業(yè)進一步集約化。”

    　　他同時表示，就火鍋這個細分市場而言，分散度也比較高，目前擁有上百家連鎖門店的火鍋品牌至少也有十幾家，小肥羊占比并不高。“應(yīng)該不存在市場集中度這個問題。”

    　　一小肥羊前高管也告訴記者，餐飲業(yè)不是敏感性行業(yè)，兩家企業(yè)的聯(lián)姻也不像可口可樂與匯源，在果汁行業(yè)占據(jù)極大份額。“僅從這兩點來看，談不上壟斷。”

    　　“現(xiàn)在整個政府對并購的態(tài)度應(yīng)該是積極的。”在王志樂看來，目前的政策環(huán)境亦與當(dāng)年可口可樂并購匯源時不同，去年4月國務(wù)院曾出臺鼓勵外商參與并購的相關(guān)文件。

    　　商務(wù)部反壟斷局局長尚明在今年9月21日第二屆金磚國家國際競爭大會上說，自2008年反壟斷法實施以來，中國反壟斷案件數(shù)量呈逐年增長之勢。從審查結(jié)果看，無條件通過的占絕大多數(shù)，禁止的僅1件即可口可樂收購匯源果汁案，附條件批準的7件，即英博收購ＡＢ啤酒案、三菱麗陽收購璐彩特案件、輝瑞收購惠氏案、諾華收購愛爾康案、通用汽車收購德爾福案、松下收購三洋案、烏鉀收購謝鉀案。

     

    　　而可口可樂并購案最終審查結(jié)果宣布時，商務(wù)部曾透露，審查過程中，為了減少集中對競爭產(chǎn)生的不利影響，曾與可口可樂就附加限制性條件進行了商談，要求申報方提出可行的解決方案?？煽诳蓸分笠蔡岢隽顺醪浇鉀Q方案及其修改方案。但經(jīng)過評估，該修改方案仍未能達到商務(wù)部的要求，最終才被否決。


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